季度內(nèi)山東醚后市場(chǎng)主導(dǎo)邏輯從政策面向基本面過(guò)渡。初期，消費(fèi)稅調(diào)整年中落地，上下游在新形勢(shì)下對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行了重新分配，相關(guān)企業(yè)經(jīng)歷一個(gè)多月的適應(yīng)和磨合，政策面影響開(kāi)始減弱，行情波動(dòng)逐漸放緩。
季度中，伴隨區(qū)內(nèi)氣溫持續(xù)升高，部分煉廠為確保裝置順利迎峰度夏，陸續(xù)開(kāi)啟檢修計(jì)劃，區(qū)內(nèi)醚后資源供應(yīng)量出現(xiàn)不同程度下滑，而底供背景下相對(duì)應(yīng)的則是旺季需求。暑期來(lái)臨，戶外出行高峰拉動(dòng)終端 汽油市場(chǎng)需求回暖，產(chǎn)業(yè)鏈底部支撐穩(wěn)固，資源出現(xiàn)階段性供需錯(cuò)配的情況，一時(shí)間市場(chǎng)炒漲氛圍濃郁，助推醚后價(jià)格迅速攀升。
季度末，前期部分煉廠檢修裝置此時(shí)陸續(xù)開(kāi)工復(fù)產(chǎn)，區(qū)內(nèi)資源供應(yīng)量開(kāi)始穩(wěn)步增加，而醚后價(jià)格在攀升過(guò)程中，成本向產(chǎn)業(yè)鏈下游傳導(dǎo)不暢，導(dǎo)致部分深加工裝置出現(xiàn)停工降幅，雖然此時(shí)有中秋、國(guó)慶雙節(jié)等傳統(tǒng)利多大背景加持利，但區(qū)內(nèi)資源以完成偏緊向?qū)捤傻霓D(zhuǎn)換，市場(chǎng)交投氛圍明顯偏弱，行情開(kāi)始震蕩走跌。
目前，從基本面來(lái)看，截至10月16日，各煉廠計(jì)劃內(nèi)檢修基本結(jié)束，區(qū)內(nèi)醚后市場(chǎng)商品供應(yīng)量超7000噸/天，處于年內(nèi)相對(duì)高位，而下游仍有部分深加工裝置未能開(kāi)工復(fù)產(chǎn)，商品需求量尚不足9000噸/天。根據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，在不考慮外部資源流入情況下，月內(nèi)山東醚后資源自給率已增至79.7%，較三季度72.22%上漲了7.48個(gè)百分點(diǎn)。而根據(jù)上下游后續(xù)檢修計(jì)劃來(lái)看，區(qū)內(nèi)醚后供應(yīng)偏多情況難有明顯轉(zhuǎn)變，基本面短線內(nèi)存在一定利空牽制。
產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，伴隨中秋、國(guó)慶結(jié)束，年內(nèi)再無(wú)節(jié)假期，業(yè)者缺乏規(guī)律性補(bǔ)貨指引，在疊加北方天氣轉(zhuǎn)涼，居民出行減少，終端市場(chǎng)正在向淡季轉(zhuǎn)換，產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部同樣缺乏有力支撐。
而消息面，近期地緣沖突加劇，引發(fā)國(guó)際市場(chǎng)對(duì)原油供應(yīng)的擔(dān)憂， 國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)大幅上漲，消息面對(duì)國(guó)內(nèi)相關(guān)市場(chǎng)起到一定支撐。
綜合考慮，短線看國(guó)際原油大幅波動(dòng)帶來(lái)明確利多支撐，但基本面利空牽制也未能緩解，淡季思維主導(dǎo)下，僅依靠消息面支撐局面難以長(zhǎng)期維持，后續(xù)若消息面指引缺失，下游補(bǔ)貨多以階段性方式呈現(xiàn)。屆時(shí)，山東醚后 碳四市場(chǎng)行情將震蕩走弱為主。
